Sügisel rubla (2014). Selle põhjuseks sügisel rubla

Venemaa majandus on ületanud teise vooru raskusi, millest üks - nõrgenemine omavääringus dollari. Mis on põhjus sügisel rubla? Mis see on - süsteemne nähtus või spekulatiivne mõju? Millised on tagajärjed tavakodanikele ja ettevõtete?

Pessimistlikuma

Mõnede analüütikute väitel, USA dollari väärtuse 2014. aasta lõpuks võib kasvada 37-40 rubla (või on see keskmine USA dollari kurss). Peamine põhjus nõrgenemine Venemaa pangatähtede nimetatakse halvenemine riigi majandusele. Eksperdid, kes on toetajaid sellise pessimistlik prognoos, usun ka, et juba väike SKP dünaamika langeb veelgi ja kapitali - voolavad riigist välja.

Positsioon rubla, analüütikud pessimistid usuvad nõrgeneb mitte ainult dollari, vaid ka teiste suurriikide valuutades. Samuti on seisukohal, et nüüd on olemas stabiilne periood rubla devalveerimine Vene majanduse tõttu halvenenud maksebilanssi. Halvenemine positsiooni Vene valuuta, analüütikud ütlevad, võivad aidata kaasa poliitika Föderaalreservi Süsteemi USA, mis 2014. aastal võiks jätkata vähendada rahalisi meetmeid mõju majandusele ja 2015. aastal alustada tõsta refinantseerimise määra.

Kauplejate sõnul

Valdkonna spetsialistid valuutatehingute leitakse, et positsiooni rubla dollari ei ole halvem kui teiste valuutade suhtes. turusurvest Kauplejate sõnul, testiti ka, ja Austraalia dollari, Argentina peeso ja Türgi rahvuslik valuuta - liir. Kõik nad, kui rubla - nn "kauba" eest. Lõpus 2014 dollari, vastavalt kaubanduse eksperdid, see võib maksta 34-35 rubla, euro - umbes 45-46 ühikut Vene valuuta. Aasta jooksul siiski võib olla kõikumisi.

Peamine põhjus sügisel rubla, usuvad ettevõtjad - globaalses ümberorienteerumine investeeringuvoogudega - kapitali väljavool arenevate turgude, mis kuulub Venemaa ja investeerinud majanduses arenenud riikides. See trend võib olla asjakohane lähiaastatel. Kuid nõrgenemine omavääringus Vene Föderatsiooni, kui rahaline eksperdid usuvad, võib tugevalt tunda kodanike: suure tõenäosusega tarbijahindade kasvu.

Arvamust teadlaskonna

Mõned eksperdid arv majandusteadlased usuvad, et amortisatsiooni Rubla pikaleveninud märk 2014. Selle tulemusena käesoleva otsusega Keskpanga minimeerida valuutaturul määrus võib vaadata. Siiski, kui vahetuskursi stabiliseerub, keskpanga võib uuesti nõrgendada kontrolli pakkumisi. Väga palju riigi rahapoliitikat, eksperdid usuvad, sõltub õige tõlgendamise ja mõistmise majanduskasvu. Näiteks rääkida kasvu reaalmajandusele näitel arenenud riikides, vastavalt teadlased, ei ole alust, sest seal on liiga kallis tööjõud.

Kunstlik kasvu kogunemise Omakapitaliinvesteeringute - on, vastavalt mõned eksperdid, "mull", mis lõhkeb lõpuks. Kuid Venemaa puhul, sest teadlased usuvad, majanduskasv võib olla üsna käegakatsutav, ja see on valuuta odavnemine - tõeline tegur oma stiimul. Aasta sügisel rubla kasvas eksport, samas kui investorid kasumi tõusu (kuid võib ka madalam usaldusväärsust turul).

Optimistliku stsenaariumi

Vaatamata arvukus negatiivse stsenaariumi seoses rubla dollari suhtes ja selle mõju Venemaa majandusele, on majandusteadlaste seas on üsna optimistlik olukorda. On versioon, et 2014. aastal mõned kriisi iseloomulik eelmise aasta vabaneda euro tsoonis, mis on peamine kaubanduspartner Venemaa. Majandus riikides, kus ametlik valuuta - euro, 2014. aastal võib kasvada rohkem kui 1%.

See võib kaasa tuua kasvu Vene tooraine ekspordist, samuti hindade tõus seda. Kui see juhtub, see kasvab, ja kaubandusbilansi ülejääk Vene Föderatsiooni ja pärast seda aeglustada väliskapitali väljavool. Tulemuseks toetatakse kui rubla dollari suhtes. Vastavalt selline optimistlik stsenaarium, Venemaa SKP kasvu 2014. aasta lõpuks ületada 2,5%, samal ajal kui dollari kurss ei tohi ületada 33 rubla. Seega, arvestades prognoosi, millal langus rubla jooksul 2014.

retrospektiivne

Majandusteadlaste seas on seisukohast, et rubla odavnemisest seoses maailma juhtivate valuutade - nähtus üsna uus ja täiesti loomulik, et Venemaa majanduses. Isegi kui me ei võta arvesse kriisi 1998. , mil Vene riigi rahatäht dollar langes mitu korda, piisavalt meenutada majanduslangus majanduse 2008-2009. Siis Vene valuuta on läbinud vähemalt tugev devalveerimine kui 2014. aastal. Siiski, nagu hilisemad sündmused näitasid, rubla järgmise paari aasta jooksul, enesekindlalt mänginud positsiooni dollari ja euro.

Võite ka meenutada valuuta kauplemise sügisel 2012 - kui muidugi iseloomustas väga kõrge volatiilsuse paljud eksperdid ennustasid peatset kokkuvarisemist rubla, kuid seda ei juhtunud. Täna, Vene valuuta on langenud hind, kuid see põhineb eelmiste aastate kogemust, ja ei saa anda võimalus teha kaugeleulatuvaid järeldusi edasise arengu kohta riigi majandusele. Aastatel 2008-2009 tuli majandus konkreetsed põhjused sügisel rubla. 2014 th võib paljastada teisi tegureid, mis mõjutavad Vene valuuta.

Trends arengumaades

On olemas seisukoht, majandusteadlaste vahel, et rubla käitub valuuta kauplemise ümber sama pangatähtede ja teistes arengumaades, eriti riikides BRICS (mis lugeda Brasiilia, India, Venemaa, Hiina ja Lõuna-Aafrika, mõnikord). Asjaolu, et nüüd on ülemaailmne investeeringute väljavool välisinvestorid need majandused. Nõrgestada riigi valuutas, kui on olemas hea põhjus sügisel - rubla, tõeline, jüaani või rand ei ole tähtis - tegur riikides ühine rühma. Venemaa, seega ka kaotada atraktiivsust väliskapitalile.

Väljavool investeering on seotud ka asjaoluga, et USA Föderaalreserv järk-järgult karmistanud rahapoliitikat, vähendades väljastamise tagatiseta dollarit ja suurendada kodumaiste laenude intressimäära. Eeskujul juhtivaid majandusi maailmas "karmistamist oma vööd" ja teised arenenud riigid. Investorid näeme seda trendi, läbi imbunud väga usaldust nende turgude ja eelistavad saata oma kapitali sinna, mitte arengumaades. Majandusteadlased märgivad ka, et BRICS valuuta ei ole nii palju nõrgenenud dollari tugevdada tõttu paranenud US turutingimustes.

Sisemine põhjused nõrgenemine rubla

Langev rubla mõned eksperdid usuvad, on tingitud mitte väliseid ja sisemisi tegureid. Esiteks, tänu aktiivsele Review Venemaa Keskpank litsentsid erapankadelt - 2013 protseduuri viidi läbi 20-panga finantsasutused. Kõige resonantsahelaid pretsedendi - sulgemise "Master-Bank", üks suurimaid riigis. Teiseks, Venemaa Keskpank otsustas järk-järgult lahti lasta rubla "vaba ujuva".

Selle põhjuseks - soov kaasa aidata tööstusharu arengut, mis ei ole lihtne säilitada kasumlikkust eksport. "Nõrk" rubla võib oluliselt vähendada hind Vene kaupade ja teha kodumaise toodangu konkurentsivõime. Mõned majandusteadlased usuvad, et langus omavääringus Venemaa ametivõimude kasumlik: laenud valitsuse võlakirjade rubla ja naftatulude arvutatakse USA dollarites. Mis kasvu dollari riik saab rohkem kui riiklikul valuuta maksma intressi võlakirju.

Tagajärjed nõrgenemine rubla

Mis ähvardab rubla odavnemisest? Vaatamata sellele, et valuuta odavnemine - see on, esiteks, makromajanduslikud näitajad, mõju selle nähtuse võib tunda ja tavakodanikud. Vastavalt mõned eksperdid, sügisel omavääringus Venemaa võib kaasa tuua kõrgemad hinnad imporditud kaupade (eriti elektroonika, autod, ravimid, rõivad, samuti toodetud kaupade, tooraine tootmiseks, mis on ostetud välismaalt).

Hinnatõus nendes segmentides nagu analüütikud hinnanguliselt võiks ulatuda 15%. Lisaks kallim puhkus venelased välismaal (eriti arenenud riikides). Hinnad lennupileteid ja hotelle väljendatakse enamasti USA dollarites, ja nende nimiväärtus, vaatamata valuutakõikumistest jääb samaks, mis tähendab, et tegelik väärtus sõidukulud tõlge vene valuuta suureneb. Kodanikud seega ei saa olla ükskõiksed nähtus langevad rubla. Mida teeb edasist nõrgenemist riikide pangatähtede Vene Föderatsiooni, majandusteadlased selgitada üsna arusaadavalt.

Fed tegur

Nagu eespool märgitud, on teooria, et rubla dollari sõltub otseselt poliitika Föderaalreservi Süsteem. Nüüd on see finantsasutus vähendab nn programmi "leebemaks" kui trükipressi välja tagatiseta dollarit. Fed vähendab ostud võlakirju ja hüpoteegiga lepinguid. Uus juhtkond Föderaalreservi Süsteemi tõotab paindlik lähenemine ei tööta selle programmi. Meil on see finantsasutus mõningaid muudatusi suhetes ametiasutustega. Kui aasta tagasi Fed oli veenda Kongressi vajadust ülemmäära suurendada riigivõlga, kuid nüüd ei ole mõtet - American Parlamendil on õigus muuta ülemmäära igal hetkel. See, majandusteadlased usuvad, aitab vähendada riske USA majandust USA Föderaalreservi Süsteemiga. Seega USA turul on hea võimalus stabiliseerida ning selle tulemusena tugevdada dollari rahvusvahelise valuuta kauplemise.

Plusse ja miinuseid nõrgenemine rubla

Sügisel rubla - nähtus, mis ei tööta alati majandusele negatiivselt. On see nähtus eelised ja puudused. Seas vaieldamatu eeliseid - suurem tulu eksportivate ettevõtete ja sellest tulenevalt, kasvu tulumaksu eelarvesse Venemaa. Stimuleeritud impordi asendamise - hind välismaiste kaupade suureneb ja muutub tulusamaks osta tooteid kodumaist tootmist. See aitab kaasa majanduskasvule. Omakorda, et mõista, mis ähvardab rubla langus, väärib meenutamist, et riigi välisvõlg. See on raha, et elanikud võtsid välismaal - tavaliselt dollarites. Seetõttu peamiseks puuduseks nõrgenemine Venemaa valuuta - kasv koormust nagu laenuvõtjatele. Välisvõlg Venemaa on nüüd sadu miljardeid dollareid (vastavalt arvutuste mõnede ekspertide see on juba ületanud riigi rahvusvaheliste reservide). Pikk ja oluline nõrgenemine rubla muutub kahjumlik ettevõtted (ja eriti kommertspankade), mis vajavad välismaiste võlausaldajatega.

Prognooside pankade

Venemaa suurima ja ka välispankade püüab hinnata sügisel rubla ja tulevikku ennustada dünaamika omavääringus Vene Föderatsiooni. Tuleb märkida, et krediidiasutused on sätestatud üldiselt optimistlik. Pangad nagu "VTB Capital", Morgan Stanley, samuti "Alfa-Bank", eeldatakse, et 2014. aasta lõpuks dollari maksab 35 rubla. Citi, "Discovery", "Uralsib" näha rubla oluliselt tugevdada: väljaannetest nende institutsioonide ilmus arvud vahel 32,3 ja 34,5 Vene valuuta ühikut US rahatäht lõpus aastas. Mitmed näeb pessimistlik prognoos rubla HSBC (35,4 dollari), "Renaissance" (35,5). Suurim nõrgenemine Vene valuuta näeb UBS (36,5). Tuleb märkida, et vahel prognoosid seoses pankade rubla maailma tugevamate valuutade suhtes - euro - on täheldatud ka olulist erinevust - alates 43,4 (Morgan Stanley) 48,4 RF ühikut euro pangatähtede (Citi).