Eurovõlakirju - mis see on? Kes toodab ja mis on vajalik eurovõlakirjade?

Turul pikaajalised väärtpaberid on eritüüpi võla nimetatakse eurovõlakirjade. Laenuvõtjad neile on valitsused, suurettevõtted, rahvusvahelised organisatsioonid ja mõned teised institutsioonid, kes on huvitatud meelitades rahaliste vahendite piisavalt pika aja jooksul ja võimalikult väikeste kuludega. Esmakordselt on need vahendid, ilmus Euroopas ja sai nime eurovõlakirjade, mille tõttu täna neid üsna sageli nimetatakse "eurovõlakirjad". Millist võlakirjad, kuidas on nende vabastamist ja millist kasu nad annavad igale osalejale sellel turul? Vastused nendele küsimustele püüame üksikasjalikult ja selgelt käsitletud artiklis.

Mõiste ja põhiomadused eurovõlakirju

Lihtsamalt öeldes võib öelda, et see emiteeritud võlakirjad valuuta erineb omavääringus võlausaldaja ja laenuvõtja ja panna korraga turgudel mitmes riigis (välja arvatud otsuse teinud riik). Nad on reeglina koguda raha pikemaks perioodiks - kuni 40 aastat. On lühiajaline eurovõlakirju välja aasta või kolme kuni viie, ja keskmise tähtajaga - kümme aastat.

Liikmed eurovõlakirjade turg

On olemas spetsiaalsed asutused paigutada eurovõlakirju. Mis on selle struktuuri? See on rahvusvaheline sündikaadi kindlustusandjad, mis sisaldab finantsasutuste eri riikides. Sel juhul siseriiklikud õigusnormid nende tootmise ja käive on reguleeritud piiratud viisil. On ka emitentide (valitsused, rahvusvahelised ja riiklikud struktuurid) ja investorite (finantsasutused - kindlustusseltsid, pensionifondid jne). Kõik osalejad on osa International Association of kapitalituruosalised (ICMA) - isereguleeruv organisatsioon, mis põhineb Zürich. Clearstream ja Euroclear kasutada hoiustamis- ja kliiringsüsteemid.

On olemas spetsiaalne direktiivi Euroopa Ühenduste annab täieliku õigusliku määratluse selle vahendi reguleerib eeskirjad ja menetlused ettepanekute heitkoguseid turul. Tema sõnul eurovõlakirju - kaubeldakse väärtpaberite võttes mitmeid funktsioone:

• vajadust läbida nende lepinguliste menetluste ja nende paigutuse kaudu sündikaat vähemalt kaks liiget, kes kuuluvad eri riikidest;
• nende lause läbi suurtes kogustes mitmel turul (kuid mitte riigi emitendi);
• algselt ostetud krediidiasutus või muu heakskiidetud finantsasutus.

omadused eurovõlakirju

Eurovõlakirju - millist paberit ja mida iseloomulikud neil? Esiteks, iga eurovõlakirjade on kupong, mis annab investorile õigust intressidele võlakirjade teatud ajal. Teiseks viivisemäär võib olla püsi- ja muutuvkulude (sõltuvalt mitmesugustest teguritest). Kolmandaks, intressi maksmise võib esitada valuutas erineb mis meelitab laenu. Seda nimetatakse kahe nimega. Lisaks on oluline teada, kui paljude teiste funktsioonide selliste väärtpaberite, nimelt:

• See esitajaväärtpaberite;
• panna korraga mitmel turul;
• saadaval kaua - tavaliselt 10-30 aastased (40 kaasa arvatud);
• valuuta, milles laenata, ja on välisriigi emitendi ja investori;
• nimiväärtus eurovõlakirjade on dollari samaväärne;
• intressi maksmise kupongid tehtud ilma maksude mahaarvamist;
• paigutatud eurovõlakirju heitkoguste sündikaat, mis sisaldab pangad, vahendus- ja investeerimisühingute mitmes riigis.

Eurovõlakirju - üks kõige usaldusväärsem finantsinstrumentide, kuid kuna nende kliendid on tavaliselt finantsasutused, nagu investeeringud, pensionifondid, kindlustusseltsid.

Ajalugu tekkimist ja arengut eurovõlakirjade turg

Küsimus eurovõlakirjade klassikalise skeemi majutust esmakordselt läbi Itaalia 1963.. Emitent on riigi teedeehituse Autostrade. See oli tehtud 60000 võlakirju nimiväärtusega $ 250 iga. Just seetõttu, et eurovõlakirjade ilmus Euroopas, ja sel päeval suurema osa oma kauplemine toimub samas kohas, paberi nimi on eesliide "euro". Täna on rohkem austust traditsioon kui tõeline iseloomulik vahend.

Aktiivne turu arengut toimus 80.. Siis eriti populaarne eurovõlakirju kandja. Hiljem, 90., nad hakkasid "ahistada" Global Note - keskmise tähtajaga nominaalne võlakirjad arenenud riikides ja võttes (erinevalt Eurobond) tarkvara. See oli seotud kasvu turukapitalisatsioon ja tugevdada peamisi laenusaaja seisundil. Siis nende osakaal kogu eurovõlakirjade jõudnud 60%.

Lõpus 20. sajandil ilmus turule suure side laenud, mida nimetatakse "jumbo". Likviidsuse eurovõlakirju suurenenud, samas kui suurim laenuvõtjate nägu USA valitsusasutused ja riiklike üksuste suurenenud huvi selle finantsinstrumendiga. Lisaks tänu ülemaailmsele kriisile ja vaikimisi laenud valitsusele mitmes riigis Lõuna-Ameerikas, rolli võlakirju võrreldes pangalaenu suurenenud. Seal oli nn protsess "lend kvaliteet", kuna investorid eelistavad turvalisemaks investeeringuid kui kõrgema saagikusega investeeringuid piisavalt tõsist ohtu.

eurovõlakirju täna

Praeguseks eurovõlakirju ei ole vähem nõudlust. Peamine eesmärk emitentide turuletulekut - otsida alternatiivseid rahastamisallikaid (lisaks traditsioonilistele interjöör, eelkõige pangalaenude), samuti mitmekesistamist laenu. Lisaks on mitmeid eeliseid, mis on eurovõlakirju. Mis on need "kasumi"? Esiteks kulude kokkuhoiu tõttu meelitada kapitali (kuni 20%). Teiseks vähem erinevaid õiguslikke formaalsusi ja kohustusi emitendi poolt. Kolmandaks on olemas praktiliselt mingeid piiranguid suundades ja vormid vahendite kasutamise ja muude turgude paindlikkust.

Väljaanne ja ringlusse eurovõlakirju

On mitmeid võimalusi paigutamine eurovõlakirju, kõige levinum - avatud tellimus. See viiakse läbi sündikaat kindlustusandjad ja küsimused on loetletud börsil. Pärast esialgset müük on "ära visata" poolt edasimüüjatele järelturul, kus neid saab osta telefoni ja Interneti kaudu investeerimisfirmad. Nagu iga investeering vahend, on eurovõlakirjade hinnapakkumisi ja nende saagikus, mis sõltuvad pakkumise ja nõudluse turul. Kuid on veel üks võimalus probleemi - piiratud paigutuse vahel konkreetse investorite grupp. Sel juhul, kui võlakirju ei kaubelda börsil (ei ole loetletud).

Vene eurovõlakirjade: praegune olukord

Esmakordselt, meie riik on kantud rahvusvahelise eurovõlakirjade turg 1996. Esimene küsimusi võla seda tüüpi viidi läbi üle 96-97 aastat. Siis paremal nende paigutuse teatud tingimustel sai kaks teemasid föderatsioon - Moskva ja Peterburi. Täna osalejatele sellel turul on riigi suurimaid korporatsioone, "Gazprom", "Lukoil", "Norilsk Nickel", "Transneft", "Mail Venemaa", "MTS", "ruupor". See on oluline roll nii eurovõlakirjade "hoiupank", "VTB" ja "Gazprombank", "Alfa Bank", "Rosbanki" ja teised. On oluline märkida, et Vene ettevõtted juurdepääsu eurovõlakirjade turg on piiratud siseriiklike õigusaktidega. Seega aktsiaseltsid võivad meelitada rahastamise kaudu selle vahendi summa suurus ei ületa selle aktsiakapitalist. Samuti on piiratud väljastamise tagatiseta eurovõlakirju (tavaliselt nõutakse tagatise), ja muud regulatsioonid. Uuri usaldusväärsust Venemaa emitentide võib vastavalt spetsialiseeritud agentuuride, nagu näiteks Moody'se, Standard & Poor'si ja teised.

Venemaa igal käesoleva aasta võlaturul. Vaatamata sellele, et riigis on piisavalt oma rahastamisallikad, vastavalt rahandusministri see on oluline sündmus raames Venemaa eelarvepoliitikat. 2014. aastal kavandatud ühe või kahe ligipääsu välisturgudele eurovõlakirjade dollarites ja eurodes, kokku 7 miljardit. Dollars (väidetavalt).

Ukraina eurovõlakirjade: osta ja "põletada"

Venemaa on kaasatud sellesse süsteemi, mitte ainult kui emitent, vaid ka kui investor. Eelmise aasta detsembris, Venemaa ostis Ukraina eurovõlakirjade kogusummas $ 3 miljardit., Olles ainuke ostja selles küsimuses. Kuid selline investeering võib osutuda riigid ei parimal viisil. Alates veebruarist, S & P ja Fitch tänavu on korduvalt alandas reitingu Ukraina eurovõlakirjade. Mida see tähendab? Bond hinnang on jõudnud tasemele CCC (pre-default), väärtus on vähenenud, ja maksejõuetuse tõenäosus neid kasvanud. Venemaa samal ajal nõuda ennetähtaegse tagastamise võla, kuid oma seisukohta selles küsimuses on nõrk. Tänu negatiivsed trendid majanduses Ukraina, Venemaa Föderatsioon ei ole lihtne tõestada, et ta ei olnud aimugi võimalusi vaikimisi riski, mis olid registreeritud 200-leheküljeline prospekti. Ukraina keeldumist täita kohustusi on väga ebameeldivad tagajärjed riigi enda, mis on seotud halvenemist krediidi ajalugu rahvusvahelisel turul, vahistamise vara omanikud oma väärtpaberite välismaal ja võimetus siseneda võla turul pikka aega eurovõlakirju. Seetõttu huvides mõlemale poolele positiivse küsimuse lahendamine võlakirja võla.

järeldus

Seega eurovõlakirju - on väga tugev, reeglina pikaajaline investeering äratamiseks rahastamise rahvusvahelisel kapitaliturul. Nad on paigutatud läbi spetsiaalselt loodud sündikaadid ja reguleerib riigiülene üksustele. Suur tähtsus on mängitakse eurovõlakirjade turg, reitinguagentuurid, et usaldusväärsuse kindlakstegemiseks rahastamisvahendite konkreetses riigis. Täna, Venemaa on aktiivne osaleja rahvusvahelisel turul eurovõlakirju, rääkides talle, kui emitent ja investor.